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沙特阿美企业或将成为迄今为止最大规模的IPO 估值达2万亿美金

2019-11-04 09:38  来源:上观资讯  浏览:  
当地时间11月1日晚,沙特政府就国营石油企业阿美石油企业首次公开募股(IPO)举行最后一场会议,主要内容是决定是否推进阿美企业上市。按一名消息人士的说法,沙特王储穆罕默德当天为阿美企业IPO“开绿灯”。

阿美企业管理人员和顾问过去几天与投资者举行多场临时会议,以期在3日宣布上市意向之前让阿美企业的估值尽可能接近2万亿美金。路透社报道,阿美企业募集的资金如果超过250亿美金,将成为迄今为止最大规模的IPO。

能否达到2万亿美金估值

坐拥世界第二大已探明原油储量(2977亿桶,略低于委内瑞拉的3030亿桶),沙特阿美是目前全球最赚钱的企业,也是沙特经济和社会稳定的支柱。它原油日产量1000万桶,占全球总产量的11%,去年净利润1110亿美金。一旦上市,它将超越美国苹果企业成为世界上最有价值的上市企业。

沙特阿美的IPO计划自2016年提出以来备受市场期待。据多家外国媒体报道,沙特王储穆罕默德11月1日批准了沙特阿美的IPO计划,认为有足够多的当地投资者支撑此次可能创纪录的股票发行。

沙特政府准备以IPO的方式把阿美企业5%的股份投入股票市场。按照沙特阿拉伯电视台、《沙特公报》给出的时间表,沙特阿美首次IPO计划在11月3日正式启动,大致分为国内和海外两个阶段。第一阶段,11月17日公布招股价范围,12月4日确定股价并开始接受认购,12月11日在沙特证券交易所Tadawul正式挂牌交易,届时上市的股份约为企业股份的2%;第二阶段,企业3%的股份将于明年在海外交易所上市,具体地点尚未公布。

路透社报道称,沙特国内的富裕家庭为此次IPO的主要投资者。此外,全球银行都把在这笔交易中获得一席之地视为主要目标之一。目前已有20多家企业参与这项交易,其中包括花旗、高盛和摩根大通等全球主要银行。

不过,沙特阿美的高层人士上周仍在世界各地奔波,与机构投资者进行最后的会面。眼下,最大的症结仍是2万亿美金估值问题。自2016年IPO计划提出以来,一些企业内部人士和分析师一直质疑这一估值过高,1.5万亿美金可能更切合实际。这个数值比目标估值少了25%,且逐渐获得包括摩根大通、高盛和摩根士丹利在内的包销商的支撑。消息人士称,沙特阿美的高层希翼在敲定上市价之前尽可能地填补这一缺口。

“沙特阿美的高层仍在路上。”一位知情人士称,沙特官员也正展开政府间会谈,以吸引主权财富基金的投资。此前有消息称,这家国有石油巨头还与包括俄罗斯、中国在内的海湾地区以外的国家政府进行接触,争取签下大笔投资。

有评论认为,如果企业估值达不到2万亿美金的目标,沙特王储穆罕默德就会很为难:是继续以较低估值行事,还是再次推迟IPO计划。据报道,沙特政府仍有可能改变主意,再次推迟上市计划。

经济改革计划重要一步

为减少对石油经济的依赖,沙特2016年制定了“2030愿景”经济改革计划,而阿美企业IPO是其中重要一步。不过,沙特阿美的IPO之路可谓一波三折。该计划2016年提出,并计划在2018年开始出售股份。但在2018年9月,沙特国王萨勒曼突然要求停止IPO,外界猜测可能出于估值争议和未来监管方面的担忧。

今年4月,沙特阿美终于在国际市场发债,120亿美金的债券发行吸引了超过1000亿美金认购。但9月14日,沙特两处隶属阿美企业的石油设施遭无人机袭击,致使沙特原油日产量一度减半。多名消息人士当时告诉法新社记者,阿美企业可能推迟IPO。

“IPO的时机并不理想。”美国《国会山报》报道称,尽管9月中旬石油设施遇袭事件后不久,沙特阿美弥补了产量损失并展现出惊人的韧性,但人们还是对沙特石油基础设施的安全性及其所面临的地缘政治风险产生新的怀疑。更糟糕的是,由于海湾地区冲突风险日益加大,全球三大国际评级机构之一的惠誉将沙特的信用评级从A+降至A。

外界普遍认为,在全球经济前景黯淡、中东局势紧张、气候变化活动日益活跃的背景下,油价前景疲软可能会打击投资者的兴趣,尤其是西方投资者,沙特和阿美企业面临的风险正在增加。

IPO前景不乐观的另一个原因可能在沙特的脚下:它现存可开采的石油储量仍存在不确定性。自1980年以来,沙特阿美一直没有提交关于其石油储量的独立审计数据。英国石油企业最新的世界能源统计报告显示,尽管产量巨大,但自1998年以来沙特上报的石油储量几乎没有变化。

按照构想,沙特将利用阿美企业首次IPO的收益,进一步推行政治和经济领域的一系列改革。舆论认为,自“2030愿景”实施以来,尽管沙特社会改革进步显著,但经济发展仍举步维艰,政府在石油、石化等传统行业以外吸引外资的能力有限。因此,沙特政府希翼释放其在经济规划方面有序推行的信号。一位沙特官员直言,此次IPO象征意义非常重要,“它是经济议程的核心部分,表明大家正在落实承诺”。

美国《国会山报》报道称,沙特王储穆罕默德想要也需要一场胜利。在英国《经济学人》看来,全球规模最大、最疯狂的IPO传递的信息是:石油工业可能会衰退,但它不会悄无声息地消失。沙特阿美的根本战略是,如果石油行业萎缩,它将成为最后一个屹立不倒的石油商,但这也预示着一场剧变的来临。

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